ІV. Основни рискове
В хода на обичайната си дейност Групата може да бъде изложена на различни финансови рискове, затова общото управление на риска е фокусирано върху минимизирането на потенциалните отрицателни ефекти, които биха могли да се отразят върху финансовите резултати.
Влияние върху дейността на компанията оказват редица фактори, като макроикономическите условия в България, динамиката на цените на суровините, отношенията с доставчици, промените в законодателството, промените във валутните курсове и др. Негативни последствия през 2024 година компанията търпи от повишаването на цените на електроенергията и суровините, както на вътрешния, така и на външния пазар.
Инфлационен риск
Инфлационният риск представлява всеобщо повишаване на цените, при което парите се обезценят и съществува вероятност от понасяне на загуба за домакинствата и компаниите. Макроикономическите прогнози на експертите на ЕЦБ предвиждат ХИПЦ инфлация от 2.1% средно през 2025 г. (около прогнозираните 2.2%), 1,7% през 2026 г. – значително по-ниска отколкото е в предишните периоди и 1.9% през 2027. Вероятно, обаче, тези прогнози ще бъдат ревизирани предвид сложната международна обстановка на продължаващи военни конфликти – в Украйна, а вече и в Близкия изток.
Политически риск
Политическият риск е вероятността от възникване на сериозни вътрешнополитически сътресения, които да доведат до негативна промяна в икономическата програма на правителството и неговите приоритети за стопанско развитие, в резултат на което средата, в която оперират дружествата да се промени в отрицателна посока, а инвеститорите да понесат загуби. През 2025 г. в страната не бяха провеждани избори за Обикновено Народно Събрание, в резултат на което страната бе управлявана от редовно правителство, което бе избрано през януари 2025. Политическите рискове за България в международен план са свързани с поетите ангажименти за осъществяване на сериозни структурни реформи в страната в качеството й на равноправен член на ЕС, повишаване на социалната стабилност ограничаване на неефективните разходи, от една страна, както и с продължаващата силна дестабилизация на страните от Близкия изток, включително от конфликта между Израел и Хамас в Ивицата Газа, новият конфликт от началото на 2026 г. между САЩ и Израел от една страна и Иран от друга, зачестяващите заплахи от терористични атентати в Европа, бежански вълни и нестабилност на ключови страни в непосредствена близост до България. България, както и другите държави – членки на ЕС от региона, продължава да бъде сериозно изложена на общоевропейския проблем с интензивния бежански поток от Близкия изток, но усилията за предотвратяване или поне намаляване на тези потоци вече дават резултат, включително и с подкрепата на страните от ЕС. Важен момент е пълноправното членство на България в Шенгенското пространство от 1 януари 2025. Други фактори, които също влияят на този риск, са евентуалните законодателни промени и в частност тези, касаещи стопанския и инвестиционния климат в страната. Геополитическата обстановка в региона е допълнително усложнена от развитието на руско-украинската криза, поради неуспеха за бързото прекратяване на конфликта от страна на САЩ, както беше заявено. Към настоящия момент не е възможно да се оцени този риск за Дружеството в абсолютна стойност, тъй като фокусът на бизнеса не е насочен директно към пазарите на Русия и Украйна, но косвено оказва влияние. Санкциите към Русия и таванът на цената на петрола предизвикаха задържане на цените на горивата, което от своя страна рефлектира върху цените на суровините и продуктите. Резкият скок, обаче, на цените на енергоносителите напоследък се очаква да има силно негативен ефект в световен мащаб
Кредитен риск
При осъществяване на своята дейност дружествата от Групата са изложени на кредитен риск, който е свързан с риска някои от контрагентите им да не бъдат в състояние да изпълнят изцяло и в обичайно предвидените срокове задълженията си към дружествата.
Финансовите активи на дружествата са концентрирани в три групи: парични средства, вземания от клиенти и финансови активи – предоставени заеми.
Компанията следи за неизпълнението на задълженията на свои и на дъщерните си дружества клиенти и други контрагенти, установени индивидуално или на групи, и използва тази информация за контрол на кредитния риск. Когато разходите не са прекалено високи, се набавят и използват данни за кредитен рейтинг от външни източници и/или финансови отчети на клиентите и другите контрагенти. Политика на компанията е да извършва транзакции само с контрагенти с добър кредитен рейтинг.
Паричните средства в Групата и разплащателните операции са съсредоточени в следните банки - Уникредит Булбанк АД, Уникредит банк Сърбия, ДСК АД, ОББ АД, Юробанк България АД (Пощенска банка). Ръководството счита, че не е налице риск, доколкото обслужващите банки са със стабилна ликвидност.
Ликвиден риск
Ликвидният риск се изразява в негативната ситуация Групата да не бъде в състояние да посрещне безусловно всички свои задължения съгласно техния падеж. Холдингът провежда консервативна политика по управление на ликвидността, чрез която постоянно поддържа оптимален ликвиден запас парични средства и добра способност за финансиране на стопанската си дейност. Текущо матуритетът и своевременното осъществяване на плащанията се следи от финансово- счетоводния отдел, като се поддържа необходимата информация за наличните парични средства и предстоящите плащания.
Лихвен риск
Лихвеният риск е свързан с възможни, евентуални, негативни промени в лихвените нива, установени от финансовите институции на Република България. През 2025 година равнището на основните лихвени проценти на ЕЦБ и ориентира ѝ за лихвените проценти продължи тенденцията за намаление до средата на годината в рамките на около ¾ процентни пункта – до 2%, а през втората половина на годината бе без промяна.
Лихвен риск е рискът, че справедливата стойност или бъдещите парични потоци на държаните от дружеството финансови активи и пасиви ще варират поради промени в пазарните лихви.
Като цяло в структурата на активите и пасивите на Дружеството, лихвоносните финансови активи и пасиви имат значителен дял, представляващи вземания и задължения по договори за финансов лизинг, получени и предоставени заеми.
Валутен риск
Холдингът е изложен на валутен риск дотолкова, че всички клонове и някои дъщерни дружества оперират в държави с променлив курс на местната валута. Преобладаваща част от сделките и операциите се извършват предимно в лева и/или евро.